Der GLS Alternative Investments (GLS AI) – Mikrofinanzfonds hat im Dezember acht Kredite über rund 14,8 Mio. EUR ausgereicht. Besonders zu erwähnen dabei ist der erste Kredite in Nicaragua an die ProMujer-Gruppe und ein neuer Kredit nach Indien. Die Wertentwicklung der Anteilsklasse A beläuft sich auf 0,06%. Die Zinsanhebungen der EZB als auch der US-amerikanischen Notenbank sorgten für anhaltende Volatilität. In den Mitteilungen der Zentralbanken wurden weitere Zinserhöhungen in Aussicht gestellt. Das Fondsmanagement agiert bereits seit April 2022 mit Zinsabsicherungen und wird dies entsprechend beibehalten.
Investitionsbeispiel – Svatantra
Svatantra Microfin Private Ltd fördert Frauen als Unternehmerinnen durch entsprechende Finanzprodukte, um entweder bestehende Geschäfte auszubauen oder um Neue zu gründen. Die Zielgruppe sind Frauen in ländlichen Gebieten, die durch den traditionellen Bankensektor weniger angesprochen werden. Svatantra ist seit 2019 Kundin des GLS AI-Mikrofinanzfonds und hat im November 2022 einen neuen Kredit über 3 Mio. USD erhalten.
Jahresrückblick 2022
Das Jahr 2022 war geprägt von einer Reihe von Umbrüchen. Es kamen Entwicklungen über einige Jahrzehnten abrupt zum Erliegen. Aus europäischer Perspektive ist die russische Invasion in der Ukraine und die daraus entstandene größte militärische Auseinandersetzung der Gegenwart in direkter Nachbarschaft zur Europäischen Union der stärkste Einschnitt. Dieser Krieg hat neben dem humanitären Leid auch massive wirtschaftliche Verwerfungen mit sich gebracht. Das Umfeld steigender Inflation und entsprechend steigende Zinsen wurde zwar nicht ausschließlich durch den Krieg verursacht, aber beschleunigt. In der Spitze wurden z.B. Preissprünge für das produzierende Gewerbe von 45% p.a. gemessen.
Mit Blick auf die Schwellen- und Entwicklungsländer hat sich im Jahresverlauf 2022 das globale wirtschaftliche Umfeld in Bezug auf Verschuldung, Rohstoffmärkte wie Öl, Getreide oder Dünger eingetrübt. Die Staatspleite in Sri Lanka (der GLS AI-Mikrofinanzfond ist nicht in Sri Lanka investiert) und die zunehmenden Zahlungsschwierigkeiten einiger afrikanischer Länder sind nur eine Konsequenz. Dennoch bleibt festzuhalten, dass sich die Mehrzahl der Länder, in denen der GLS AI-Mikrofinanzfonds aktiv ist, relativ gut entwickelten und die Negativszenarien zu Beginn des Ukraine-Krieges sich nicht materialisiert haben. Es gibt keine pauschalen Erklärungen dieser Entwicklungen der aktuell 37 investierten Ländern. Ein Aspekt könnte sein, dass sich die Euro-Zone nach 10 Jahren von der Null- und Negativzinspolitik, welche bislang eine große Stütze für den Konsum und die Unternehmensgewinne darstellte, verabschieden musste. Den Vorteil der lockeren Geldpolitik gab es nicht in dieser Form im Globalen Süden. So kann vermutet werden, dass sich die Anpassungsprozesse im Globalen Süden an die neuen Makroökonomischen Umstände weniger schwierig ausfallen. Die historisch ungewöhnlich hohe Schwankungsbreite im Euro/US-Dollar Wechselkurs im Jahresverlauf von bis zu 23% ist Ausdruck der Verwerfungen, mit denen die Finanzmärkte 2022 konfrontiert waren.
Mit Blick auf die neu ausgereichten Kredite zeigte sich der GLS AI – Mikrofinanzfonds unbeeindruckt von den Turbulenzen an den Märkten und konnte mit 46 Krediten bzw. einem Volumen von rund 86,4 Mio. EUR das Vorjahr deutlich übertreffen.
